8月28日晚间，寒武纪（688256.SH，股价1587.91元，市值6643.03亿元）再度发布股票交往风险提醒公告，这已是寒武纪8月以来第二次就股价波动发布公告。

　　公告浮现，罢休当日收盘，公司股价为1587.91元/股，最新滚动市盈率高达5117.75倍，市净率为113.98倍，远超行业水平。

　　股价的上升，一方面与其2025年上半年功绩大幅改善密切相干；另一方面，则来自商场对AI芯片的预期不断进步。如今，在老本热度与交往风险的拉扯下，寒武纪如何主理AI算力赛谈机遇，均衡商场预期与隆重发展，成为外界慈祥的焦点。

　　股价一个月涨134%，寒武纪再“泼凉水”

　　在公告中，寒武纪直言公司股票价钱“存在脱离面前基本面的风险”，提醒深广投资者把稳交往风险。

　　罢休8月28日收盘，寒武纪股价为1587.91元/股，较7月28日收盘价上升133.86%，涨幅跨越大部分同业业公司，也远高于科创综指、科创50和上证综指等指数涨幅。

　　估值方面，罢休8月28日，寒武纪的最新滚动市盈率为5117.75倍，市净率为113.98倍，而其所处的软件和信息本领管处事最新滚动市盈率和市净率差异为88.97倍和5.95倍。

　　寒武纪暗示，慈祥到近期商场上存在部分对公司经营情况的预测，公司联结践诺情况，瞻望2025年全年营业收入将在50亿元至70亿元之间。这一预测为公司惩办层的初步预测，并不组成本质快活。2024年，寒武纪杀青营收11.74亿元，同比增长65.56%。

　　寒武纪同期强调，公司未有新址品发布蓄意，近期网上传播的对于公司新址品情况的信息，均为误导商场的虚假信息。

　　与此同期，寒武纪提醒，面前供应链存在省略情趣。由于选拔Fabless（无晶圆厂形式公司）形式，寒武纪在IP授权、晶圆制造、封装测试等才略均依赖外部供应商，而公司及部分子公司已被列入“实体清单”，将对公司供应链的知道形成一定风险，从而对经营功绩产生不利影响。

　　上半年功绩大增，老本热度与风险并存

　　寒武纪股价的飙升，与其2025年上半年功绩显耀改善径直相干。

　　凭据公司暴露的中期财报，本年上半年杀青营业收入28.81亿元，同比大增逾43倍；归母净利润为10.38亿元，而旧年同期则赔本5.33亿元；经营行为现款流净额为9.11亿元，同比由负转正。这是公司自上市以来，初度在半年度杀青盈利与现款流双双转正。

　　不外，自2020年上市以来，四肢国内“AI芯片第一股”，寒武纪股价升沉不定，永远跟随功绩赔本和大客户依赖的挑战。上市首日，寒武纪股价大涨229.86%，随后履历两年下行。2022年末，寰宇AI飞腾与ChatGPT爆发，四肢国产AI芯片行业的代表企业，寒武纪股价借重回升，但2023年底创投鼓吹清仓式减持，曾激发商场对公司远景的质疑。

　　从业务发展来看，寒武纪也履历过数次要紧战术颐养。2017年华为发布寰宇首款手机AI芯片麒麟970时，寒武纪的1A处理器被集成其中，杀青早期快速增长。但随后华为海想取舍自主研发，导致寒武纪终局智能处理器IP授权业务收入出现大幅下落。寒武纪立时将业务要点转向智能计较集群系统及云表AI芯片，以拓展新的营收开首。

　　在外部环境方面，寒武纪也屡次遭逢挑战。2022年12月，寒武纪等36个实体被列入“实体清单”，供应链知道性初始濒临压力。2023年，寒武纪智能驾驶芯片子公司“寒武游记歌”传出裁人等颐养。寒武纪惩办层曾在功绩阐发会上暗示，公司及行业面前的发展显然受到一些非交易、非本领成分的影响。

　　一边是老本商场对AI算力赛谈的狂热追捧，一边是公司对风险的反复提醒，跟着股价不断走高，越来越多的眼光将王人集在寒武纪身上，如何将本领上风和老本热度变调为陆续隆重的功绩增长，成为寒武纪将要濒临的考验。