（原标题：透视霸王茶姬(CHA.US)2025一季报：盈利智商领跑同行J9体育网，国外业务成增长新引擎）

2025年以来，新茶饮赛谈可谓赚足眼球，成为了成本市集上最引诱眼光的赛谈。行业头部企业的接连上市，不仅象征着该行业从“历害孕育”迈向“感性训练”的新阶段，也响应出市集对茶饮消耗永久价值的认同。

近日，有着“中国新茶饮好意思股第一股” 霸王茶姬(CHA.US)交出了上市后首份财报。据财报骄气，2025年第一季度，霸王茶姬完贞洁收入33.9亿元（东谈主民币，下同），同比增长35.4%；公司总GMV达82.3亿元，同比增长38%；公司净利同比增长13.8%至6.77亿元。

可见在新茶饮行业参预转机期确当下，依托“大单品+原叶鲜奶茶”的稀疏策略步地，霸王茶姬举座沟通策动均暴浮现公司得当向好之势。

聚焦大单品计谋，盈利智商向上同行

连年来，我国茶饮市集增长迅猛。据艾瑞盘问数据骄气，2024年中国茶饮市集范畴为 8189 亿元，2019-2024 年的CAGR为11.5%，处于高速成永久，瞻望 2028 年市集范畴将达到 1.1万亿元， 2024-2028 年的CAGR为7.7%。而在此之中，又以现制茶饮增速最快。数据骄气，2024年中国现制茶饮市集范畴为2727 亿元，2019-2024 年现制茶饮范畴的CAGR高达21.7%，瞻望 2024-2028 年现制茶饮范畴 CAGR为11.8%。诚然改日增速有所放缓，但仍快于举座茶饮市集。

与此同期，我国现制茶饮行业竞争容貌也握续改善。据窄门餐眼数据，甩手 2025 年5月15 日的连年内，寰球“奶茶饮品”约新开店 11万家、关店 16万家、净关店5万家，行业参预出清阶段。同期，现制茶饮行业投融资热度有所降温。据桔子数据，2019-2021年是现制茶饮企业投融资的活跃期，2024 年现制茶饮行业投融资事件及融资金额均降至近几年低点。华西证券指出，行业阶段性出清、投资融降温下，头部茶饮品牌凭借自己的品牌上风、运营智商和市集策略等，市集份额有望进一步晋升。

在行业参预转机期确当下，看成“中国最大的杰作现制茶饮品牌”，霸王茶姬仍是展现出刚劲增长动能，在收场GMV和净收入双高增长的同期，公司的盈利智商也握续领跑同行。2025一季度，公司净利润率雄厚保管在20%的高位，与2024全年20.3%的水平基本握平，显耀高于同行平均水平。

而霸王茶姬的亮眼事迹离不开其稀疏的"大单品+原叶鲜奶茶"计谋，这一计谋构建了品牌的中枢竞争力。数据骄气，2024年其中国市集91%的GMV来自原叶鲜奶茶，其中头部三款爆品孝敬超60%营收，这种高度聚焦的居品策略带来了全地点的竞争上风。

在运营恶果方面，在自动化制茶成立的助力下，霸王茶姬的门伴计工8 秒钟即能制作出一杯圭臬化的饮品，在确保居品性量、圭臬化和便利性的同期，收场了门店恶果的晋升。凭据招股书，在供应链处置上，公司搭建了“中央仓+区域仓”两级仓储网罗，障翳了 37 个城市，收场冷链运载与次日达工作，何况收场了低成本管控：库存盘活天数仅约5.3天，物流成本占巨匠总GMV不到一个百分点。

在智通财经APP看来，大单品策略一方面提高了消耗者贯通度和客户真心度，另一方面，这也使得公司在原料及仓储运载上极具上风，能更蚁合、更精简和高效的处置供应链，助力公司高速彭胀。

在高效运营的体系撑握下，霸王茶姬连年来保握快速彭胀态势。其中，2021-2024年公司门店增速的年复合增长率就已高达145.06%。

本年一季度，公司门店范畴再彭胀。据最新财报骄气，甩手2025年一季度末，霸王茶姬巨匠门店数达6681家，期内新增门店241家，比旧年同期加多了2598家店。其中，中国市集（含中国香港）门店6512家，国外门店169家。

国际化布局束缚长远，第二增长弧线到手翻开

在刻下国内茶饮市集竞争日趋尖锐化、同质化严重的配景下，出海寻求第二增长弧线已成为行业头部品牌的共鸣。

据iResearch的数据，巨匠茶饮料市集看成巨匠第二大非乙醇饮料类别，在2024年市集范畴达到4671亿好意思元，瞻望到2028年将达到6019亿好意思元。跟着改日现制茶饮在国外市集的日趋流行，在消耗升级波涛、茶饮东谈主群握续扩容的配景下，巨匠现制茶饮市集正迎来黄金发缓期。到2028年，巨匠鲜制茶市集瞻望将达到1220亿好意思元，从2024年到2028年CAGR达18.9%。

看成中国茶饮品牌出海的先驱，霸王茶姬的国际化计谋在本年一季度再次获得显耀收效。财报数据骄气，2025年首季度公司国外市集GMV达1.78亿元，同比增长85.3%，已接近2024年全年水平。

期内，霸王茶姬握续深耕东南亚市集。甩手2025年一季度末，霸王茶姬共有169家国外门店，其中157家漫步在马来西亚、10家漫步在新加坡，2家位于泰国。值得一提的是，本年5月，霸王茶姬与马来西亚上市旅舍集团联大集团（Magma）达成计谋和解，规划三年内在马新增300家门店。跟着这次和解的进一步深化，跟着霸王茶姬的品牌上风与Magma的土产货资源深度交融，在两者的“强强麇集”下，霸王茶姬于马来西亚市集的拓展有望再加快。

与此同期，本年5月11日霸王茶姬北好意思首店得当开业，这象征着公司的国际化计谋参预全新阶段。这家位于好意思国洛杉矶中枢商圈的门店，开业首日销售杯数冲破5000杯。北好意思市集的到手斥地，不仅考据了"东方茶饮"在巨匠市集的经受度，更将为公司带来可不雅的增量空间。数据骄气，2023年北好意思区域奶茶市集范畴已达14亿好意思元，彭博更是瞻望北好意思奶茶市集总和将于10年内冲破22亿好意思元。

小结

详尽来看，霸王茶姬凭借"原叶鲜奶茶"的各异化定位和“大单品”聚焦的独到策略，到手构建了兼具品性与特点的居品体系，为品牌永久发展奠定了坚实基础。与此同期，公司积极布局国外市集这一新兴增长点，通过东南亚市集的到手劝诫为巨匠化彭胀积贮了贵重势能。

跟着新茶饮行业从范畴竞争转向价值竞争，霸王茶姬在供应链优化和品牌文化塑造方面的先发上风将加快暴露。在消耗分级与健康化趋势并行确当下，霸王茶姬坚握的"东方茶饮"定位和得当的彭胀策略，正使其成为新茶饮赛谈中最具穿越周期智商的价值型目的。短期行业的市集波动不改其永久价值成长逻辑J9体育网，进程行业转机期后，公司有望收场更高质地的发展。